全球资产大比拼中国影响力最大

全球资产大比拼中国“影响力”最大

接受媒体采访时，阿伯丁资产管理公司的首席执行官马丁·吉尔伯特(Martin Gilbert)透露，今年第二季度该公司遭遇赎回的资金达到99亿英镑之多，而且这已经是连续第9个季度出现这一赎回状况。相关统计显示，美联储即将开始加息，已经成为全球投资者的心头之痛，大家担心随着美元及美国资产价格的吸引力回升，大量资金可能会从亚洲、欧洲等地资本市场撤离。

投资，归根结底是一种对“资产价格”的剔除与选择过程。

比如说，张三手头有了一笔闲钱，可能是公司为了表彰他的优秀工作而发放的大额年终奖，也可能是来自于一次工作之外的“捞外快”，或者是张三卖掉了一套认为已经高估的房产，从而使得手上有了亟待选择投资标的的资金。那么，这笔钱可以在国内进行股票或金融衍生品、其他城市的房产、商品期货等的投资，甚至可以是选择去海外市场的股票或者其他类型资产进行投资。那么，当前市场氛围之下，什么样的标的物才是被人们所青睐的呢？

接受媒体采访时，阿伯丁资产管理公司的首席执行官马丁·吉尔伯特(Martin Gilbert)透露，今年第二季度该公司遭遇赎回的资金达到99亿英镑之多，而且这已经是连续第9个季度出现这一赎回状况。相关统计显示，美联储即将开始加息，已经成为全球投资者的心头之痛，大家担心随着美元及美国资产价格的吸引力回升，大量资金可能会从亚洲、欧洲等地资本市场撤离。他们认为，从日本和印度股市的走势以及资金进出情况来分析，很可能正有一些从其他市场撤出的资金，重新涌入上述两个地区的资本市场。

这一下子激起了我对全球各类资产价格的兴趣，借助东方财富Choice金融数据工具，我对这些资产进行了一番统计研究。至少就国内股市而言，我所看到的专家言论中，极度看多与十分看空的都有出现，分歧之大可见一斑。

首先是全世界最主要的一些股票指数，除去我们熟悉的上证指数和深证成指之外，全球至少有26个主要的股票市场指数，这些都是经常被人关注的。以人工方式粗略计算发现，今年6月1日至7月29日收盘，区间指数上涨的共有3只，分别是比利时(+0.49%)、瑞士(+1.27%)和新西兰(+0.44%)；其余的23只指数均出现不同程度下跌，按照跌幅由大到小排列，它们分别是深证成指(-24.20%)、上证指数(-21.54%)、中国台湾(-11.05%)、中国香港(-10.79%)、俄罗斯(-10.54%)、印尼(-9.46%)、挪威(-7.94%)、英国(-4.64%)、新加坡(-3.18%)、韩国(-3.04%)、奥地利(-2.82%)、吉隆坡(-2.52%)、德国(-1.96%)、马尼拉(-1.84%)、道琼斯(-1.60%)、日本(-1.30%)、孟买(-1.03%)、意大利(-0.80%)、墨西哥(-0.65%)、荷兰(-0.61%)、纳斯达克(-0.57%)、法国(-0.16%)、标普(-0.14%).

仅上述统计出来的全球股票市场指数，下跌地区的前5位均为中国内地及大中华地区，而跌幅最小的前3位中有两个在美国市场。从这个角度来说，中国6月以来股市大幅剧烈波动的“影响力”十分巨大；而随着美国经济复苏预期日益明确，美元指数或迎来第二波长期上涨，美元计价资产的升值潜力或越来越受到全球投资者的青睐。

知名统计公司EPFR的数据显示，截至7月22日的一周中，约8.4亿美元资金净流出中国/香港股市(已剔除中国本地基金)，为连续第2周的净流出。具体而言，过去7周内中国股市震荡期间共有54.4亿美元流出。另外，上周海外追踪A股的ETF基金共有约4.8亿美元资金流出。同时，受到流出中国/香港资金的拖累，其他主要新兴市场也有约27.3亿美元的资金流出。

全球来看，发达市场录得约42.5亿美元资金流入，过去八周中有七周为资金净流入。随着希腊通过改革法案推进救助进程，国际投资者增加了对欧洲股票市场的配置，资金的周流入创下历史纪录。

招商证券(香港)研究报告指出，作为新兴市场的最大经济体，中国经济增速放缓可能通过以下两条路径影响其他新兴市场国家。第一，中国经济减速将影响其对大宗商品的进口需求；第二，中国经济下滑以及金融市场动荡可能造成避险情绪升温，导致跨国资本为追逐避险资产而由新兴市场流向发达国家。

当然，从某种程度来看，说“境外势力正在做空中国经济”其实也不过分。但这里所谓的“境外势力”并不包含道德评判，只与价格是高估或低估有关。同时，资金的所有者是否有来自国内机构的，目前也没有定论。

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