华泰证券银行股战略配置价值凸现精选两大投资主线

华泰证券：银行股战略配置价值凸现 精选两大投资主线

传闻交通银行混改方案或于近期通过，如果落地，我们认为行业或将出现良好介入机会。交行此举将拉开银行业国企改革的序幕，国有大行都能主动改革，其他中小银行更不会落后太多，由混改带来的行业性的催化效应将可持续。　　此外银行的故事也日渐丰富，业务条线拆分独立完善金融布局(设立信用卡、理财、直销银行等子公司)，混业经营大势所趋，优秀的商业模式出现(宁波银行“白领通”，北京银行“京医通”等)，都为银行估值提升增加砝码。

基本面上，信贷资产证券化加速又加量，地方债务置换启动，皆有利于银行盘活存量资产以及缓解不良压力，且未来国企改革推进将可进一步释放行业市场化活力。　　银行业自年初以来显著跑输大盘(涨幅落后40%)，估值洼地需被填平，作为目前A股稀缺的低估值高盈利行业其战略配置价值凸现，建议关注短期行情机会，维持行业慢牛判断。继续推荐优质城商行(如宁波、北京等)以及改革预期较为强烈的交行、兴业、光大、华夏等标的。

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