好时悔约赵启三或遭起诉

好时公司与金丝猴的并购故事，或将在2015年的岁末有个小结。只是，好事将近，有些细节倒变得复杂起来。

20%的变数

曾经震惊业界的美国好时公司收购国内糖果企业上海金丝猴（以下简称：金丝猴）一事，或将再次令业界震惊。

28日，好时公司公布了截至2015年10月4日的第三季度业绩，该公司获得净利润1.548亿美元。相对于录得净亏损约1亿美元的二季度业绩，此次，算是好消息。

同一天，新金融观察记者从一知情人士处获悉，“赵启三（金丝猴的创始人兼老总）有可能拿不到剩下的钱。”

该知情人士透露，去年9月，好时完成了金丝猴80%股份的收购后，在具体业务的整合过程中发现，金丝猴并没有之前评估的那般“值钱”。而来自上海金丝猴内部更劲爆的消息是，“好时即将起诉赵启三，欲追回部分收购金额以挽回好时在收购金丝猴事件中的损失。”

彼时，好时公司的申报文件披露，好时公司给予金丝猴方面的企业价值估算为35.432亿元。双方约定，在2014年年中，首阶段完成对上海金丝猴80%流通股的收购。在这之后的一周年时，好时将完成第二阶段收购，即买下余下20%的股权。好时在这两个阶段，将分别付款24.168亿元和6.042亿元。

此时，距好时公司第一次公开披露收购金丝猴，已近两年。距好时公司预期完成收购金丝猴的期限，已无太多时日。

“金丝猴在被并购前，有可能在业绩方面做了"手脚"。”一资深快消人士对新金融观察记者说，金丝猴为了让经销商进货，甚至愿意帮经销商解决资金问题，而他就曾做过这种担保贷款。

“此前的金丝猴，会将此类"应收账款"与相关业务负责人的绩效和年终奖挂钩，所以，公司层面并不担心钱会收不回来。另外，金丝猴在河南起家，其产品走模仿路线较多，也就在河南卖得不错。”前述快消人士称。

就好时公司即将起诉赵启三一事，好时中国官方并没有否认，也未做出正面回应。

对其收购金丝猴剩余股份等相关事宜，好时中国在回复称：“在中国的收购工作确实具有挑战，并在并购之初就认识到这一挑战。我们坚定对中国的承诺，并深知整合工作的复杂性，并认为这一并购对好时未来的长远发展是有意义的。尽管目前有许多问题亟待解决，但我们仍然坚信可以在中国取得成功。收购上海金丝猴的事宜正在紧锣密鼓地展开，同时我们也积极整合当地优秀资源。我们十分重视对此项收购业务，会依照事先拟定的销售计划有序开展工作。”

好时方面还强调，“希望在2015年年底前解决余下20%股份的收购，但这取决于并购过程中的更多细节。”

信心依旧

事实上，早在今年8月，新金融观察记者就曾获悉，好时对收购金丝猴的“效果”颇为不满，矛盾直线升级。结果是，好时对金丝猴董事长、总经理、财务总监等岗位进行了“大换血”。行内人甚至用“比较大的外科手术”来形容此轮调整。但这并不是全部。

“结果令人失望。”好时公司董事长、总裁兼首席执行官毕德瑞（John P. Bilbrey）曾在好时公司公布今年第二季度业绩时，对华尔街分析师公开表示，经过评估已为“金丝猴”进行了初始非现金商誉减记（对企业在合并中形成的商誉进行减值测试后，确认相应的减值损失），金额为2.498亿美元。

毕德瑞甚至指出，金丝猴的应收账款催收不太容易；分销网络也不稳定。好时方面对2015年金丝猴的销售预测仅9000万美元，少于最初预期的至少2亿美元。

即便如此，好时中国在给新金融观察记者的回复中，依旧表达了其对未来的信心——我们对于收购并发展金丝猴核心产品也有理由保持乐观，尤其是在即将到来的2016农历新年、中国的农历猴年。

“上海金丝猴的未来发展重点包括专注于核心产品，例如：奶糖生产线的扩展和创新；会启动一项整体推广活动，为即将到来的中国农历新年（猴年）做好准备；充分利用好时在消费者洞察方面的优势及深厚专业知识提升品牌形象；通过整合金丝猴现有经销网络，最大化交叉销售的协同作用。并加速人才培养，支持不断增长的业务发展需求……”好时中国在回复中表述。

“金丝猴被收购后的业绩表现与市场环境、整合效果等方面存在很大关系。糖果市场整体增速放缓，金丝猴也难以独善其身，并且金丝猴相对徐福记、马大姐等品牌的竞争本就更弱，业绩更容易受到市场冲击。而好时对金丝猴整合效果不好，也会影响金丝猴的经营效率。”中投顾问食品行业研究员向健军对新金融观察记者表示。

除此，好时公司可能还有新计划。经证实，近日，箭牌糖果东区销售总监孙嘉彬日前加盟好时公司。

尽管营销人才的流动在食品行业中比较普遍，但在向建军看来，该流动也可能是好时加码中国口香糖业务的一个信号。好时在中国糖果市场上的主要业务仍然集中在巧克力上，在中国口香糖市场上只推出了沁动系列，当前这一产品在市场上的表现并不出色，但孙嘉彬的加盟或能为好时口香糖业务带来新的活力。

新金融记者 淮纯菊

（责任编辑：HN022）

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