平台贷款展期不能让风险无限后移

平台贷款展期：不能让风险无限后移

最令人担心的是，如果同意平台贷款展期，是否会让地方政府产生“松一口气”的感觉，再次萌发大搞“土地财政”的热情，继续通过负债来大拆大建、大搞城市建设。　　对平台贷款展期，只能作为一种技术性措施办法，而不能当做解决问题的手段。要从根本上化解平台风险，还是要在制度上迫使地方建立偿还基金，作出偿还承诺，逐年缩小贷款规模。同时，不允许有新的贷款增加。　　据媒体报道，目前银监会正在研究有条件允许地方政府融资平台贷款延期偿还，但期限并不确定。　　在政府融资平台面临偿债高峰，“资金链”随时有可能断裂的情况下，允许平台贷款延期偿还，也是一种选项，甚至可认为是目前最管用的一个选项。关键在于，这种选择到底是为了积极主动地化解风险、解决问题呢，还是出于眼前利益的考虑，将风险后移。如果是后者，风险不仅不能化解，反而会使风险更大、问题更严重。　　这里，有两个方面的问题值得决策层和管理层好好思考。一是贷款展期对地方政府会产生什么样的影响；二是贷款展期后有没有偿还措施跟进。　　对第一个问题，最令人担心的是，如果同意平台贷款展期，是否会让地方政府产生“松一口气”的感觉，再次萌发大搞“土地财政”的热情，继续通过负债来大拆大建、大搞城市建设。因为，上一轮融资平台债务的快速膨胀，就是因为地方政府大搞城市建设、过度使用“土地财政”的结果。虽然国家对融资平台的贷款政策作了调整，明确要求各金融机构不能再增加对融资平台的贷款规模，但是，去年一年，融资平台的负债规模仍然增加了不少，许多地方仍在继续给融资平台下达项目建设和融资任务。　　更重要的，这些年来，政府、融资平台和银行，甚至监管部门，似乎形成了一种默契，只要国家政策不严厉控制，只要上级不严厉查处，对政府及其融资平台的贷款就不会停止。而去年以来，许多地方的政府融资平台，也在地方政府的努力和监管部门的帮助下，“退”出了“平台”概念。这也为争取新的贷款规模和获得更多新的贷款打下了良好的“基础”。在原来的平台贷款通过展期，只需按时支付利息，而不要急着还本的情况下，继续用平台进行融资，进行城市建设和投资、大拆大建，自然有了新的空间和条件。搞不好，又会出现新一轮的政府负债“大跃进”。　　不仅如此，对平台贷款展期，还会给地方政府产生这样一种错觉，那就是既然现在可以展期，为什么展期到期后，不能继续展期呢？如此，继续扩大平台贷款规模、扩大政府负债，又有什么可担心的呢？　　于是，引出了第二个问题，那就是贷款展期后，还款措施能否跟进。因为，贷款展期极容易让风险后移、风险积聚。虽然从全国来说，政府负债尚未达到国际公认的“警戒线”，但就某个地区来说，许多地方早就突破了地方财政的“可容度”，已经把子子孙孙的钱都花完了。目前的平台负债，并不像有关方面所说的“风险可控”。一方面，平台贷款多数都是通过土地抵押、财政担保、平台公司相互担保形成的。土地抵押，从表面看是最保险的，实质上，这些土地的变现收入能否满足还款需要，很难说。更重要的，这么多贷款要通过土地变现来偿还，有这么多土地上市指标吗？有这么多拿地者吗？房价和市场能够承受这么多土地上市吗？而财政担保和平台公司相互担保，不仅存在法律问题，而且存在风险交叉问题；另一方面，虽然财政收入一直保持较快的增长速度，似乎能够为偿还政府负债提供强大的支撑。但是，实事求是地讲，地方财政真正能够拿出手的资金是微乎其微的，能够保证正常运转就算不错了。加上这几年在保障房建设等方面，也需要大量的资金。如此，在财政层面，要想化解平台风险、偿还平台贷款，几乎没有可能。　　尤其需要指出的是，由于前些年平台融资太过容易，平台公司在资金使用方面也是效率极其低下，浪费十分严重。仅从平台公司的人员膨胀、工资福利、各种吃喝玩乐场所到处都是也可见一斑。如果同意平台贷款展期，类似矛盾和问题将更加突出，资金使用效率低下浪费现象严重的问题也将更加突出。　　那么，在贷款展期以后，政府及其平台公司能否拿出可以有效化解风险的措施来呢？会不会出现贷款展期后的一段“真空期”呢？而一旦平台公司不能拿出有效的还款措施，甚至进一步扩大负债规模，不仅会使风险进一步积聚，而且会对实体经济融资和发展带来进一步的影响。　　虽然我们不希望风险的发生，更不希望主动点燃风险。但是，如果没有条件或在条件不太科学、不太符合实际的情况下，就作出让平台贷款展期的决定，从总体上讲，是弊多利少、风险大于效果、负面作用大于正面作用。　　如果真的要对平台贷款展期，笔者认为，必须采取以下几个方面的措施。首先，要加大固定资产投资结构的调整和优化力度，严格控制非生产性投资，提高生产性投资占固定资产投资的比重。对非生产性投资，也要突出民生和公用事业，重点放在保障房建设、城市基础设施改善等方面，防止地方继续大搞“土地财政”、负债经营城市。　　第二，要把贷款展期与还款计划紧密结合起来，凡是拿不出有效还款措施的平台公司，不能展期。如果不能按计划还款，可以随时终结贷款展期。同时，在贷款展期期限内，除建设保障房、公共基础设施等之外，银行不能再增加平台公司的贷款规模。否则，以两倍以上的数量削减银行的贷款规模。　　第三，要对平台公司的资产状况进行全面调查和清理，除必要的办公场所之外，其他资产原则上要变现，用于偿还贷款，避免出现浪费损失，甚至腐败问题。同时，要严格控制融资平台的工资福利，控制融资平台的各种管理费。　　第四，要加强对银行的监管。这些年来，融资平台贷款急剧增加、负债急剧加大，与银行只顾眼前、不顾长远有着密切关系。所以，在贷款展期后，有关方面一定要加强对银行的监管，防止银行再度与平台“合作”，盲目发放贷款。而对平台通过发债等融资手段获得的资金，也必须明确规定还款比例。否则，有关方面不予审批。　　总之，对平台贷款展期，只能作为一种技术性措施办法，而不能当做解决问题的手段。要从根本上化解平台风险，还是要在制度上迫使地方建立偿还基金，作出偿还承诺，逐年缩小贷款规

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