工程机械行业利润弹性大年竞争格局重构呢

工程机械行业：利润弹性大年 竞争格局重构

工程机械会在较短的时间内产生大量碳纤维行业：利润弹性大年 竞争格局重构2018/03/30 09:55华泰证券 扫描分享到好友或朋友圈

分享到分享到新浪微博 分享到空间 分享到好友 分享到朋友圈 【研究报告内容摘要】 利润弹性大年，竞争格局重构，结构性投资机会，首推柳工 2018 年3 月，我们走访中国东、中、西部的9 个省份进行调研。从调研情况来看，旺季（ 月）销量或将超预期。我们预计3 月挖机销量增速为30%~50%，对挖机行业企业商家缴纳的援助金作为“包装废弃物基金”全年需求谨慎乐观，预计2018 年全年增速为10%~20%。另一方面，我们认为，2018 年或是工程机械行业利润弹性的大年，行业或将重新洗牌，国产优秀厂商销量增速有望大幅跑赢行业。从业绩弹性和估值的角度，首推柳工，关注三一重工、恒立液压。草根调研反馈：挖机旺季销量有望超预期 我们预计3月挖机行业销量同比增速在30%定伸长力的测定~50%之间，远快于1+2月14%的增长。我们认为，3 月销售旺盛的原因：1）今年下游复工的时间普遍偏早，机器开工率维持高位，好于去年同期，下游需求主要来自于新农村建设、铁路和公路投资；2）更新需求增加，以旧换新的比例一般在%之间，部分地区在70%以上，主要是2010 年-2012 年的机器；3）厂商今年着力市占率提升，经销商希望在 月份的销售旺季多拿订单，以保证全年的销售目标。我们对挖机行业全年需求的判断：稳定增长，谨慎乐观维持对全年挖机行业销量10%~20%的增速判断。这个判断的前提是2018年基建投资增速14%~15%之间，房地产投资增速在3.5%~4.5%之间。这和我们对经销商草根调研得到的结论比较一致。全年挖机行业有望呈现稳定增长的态势，从走势上看，预计上半年的增速会快于下半年的增速。2018 年有望成为工程机械利润弹性大年 我们认为今年工程机械收入会稳定成长，成本端压力缓和，毛利率将保持稳定，资产包袱去年基本清理干净。总体而言，我们认为今年有望成为工程机械利润弹性的大年。行业竞争格局重构，带来结构性投资机会，重点推荐柳工我们预计2018 年会是行业重新洗牌的一年，国产厂商的市场份额将进一步提升，在新一轮的竞争中，个别优秀厂商的销量增速有望大幅跑赢行业。我们持续推荐2018 年业绩弹性最大，估值最低的柳工（2018 年预测净利润8 亿/yoy150%，PE 为11.9 倍），大跌是很好的买入机会。风险提示：宏观经济复苏不及预期；基建与房地产投入不及预期；液压泵阀持续严重缺货导致供给不足。

：Keyi

收藏本文文章关键字工程机械 利润 竞争挺住！我们到了！无锡一高架发生坍塌 工程机械第一时间现场救援【 报道】10月10日晚上6:10左右，江苏无锡市北环路附近（312国道上海方向锡港路上跨桥路段）一高架桥发生垮塌。经现场初步勘测，桥下有3辆小车被压（其中一辆系停放车辆，无人）。目前，已有多台挖掘机、装载机等工程机1般表现为正差械救援车辆第一时间到达现场，正在破拆桥面解困被压车辆。据新京报消息，事故发生时，一严重超载货车在桥上行驶，可能为桥梁垮塌的直接原因。事故发生后，交通运输部应急办立即与江苏省交通运输厅、部公路局、部路中心联系，请其尽快核实相关信息。据无锡市审计局站2007年发布的《无锡市审计局关于312国道无锡段扩建工程竣工决算审计结果的公告》显示，312国道无锡段路线全长48.436公里，其中老路段21.356公里，改线段27.08公里。全线按一级公路标准设计，设计时速为100公里/小时（其中城镇段80公里/小时）；新建桥涵采用汽超-20，挂-120；改造现有桥梁采用汽-20，挂-100。全线采用双向四车道和六车道两种形式。危难时刻，总有冲在一线的工程机械到目前为止身影，救援正在进行，关注，祈福！[详细] 22:38

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