通信行业移动3G加速增长联通电信小幅回落(新闻)
通信行业:移动3G加速增长联通电信小幅回落
通信行业:移动3G加速增长联通电信小幅回落 更新时间:2010-8-25 0:18:58 联通7月新增3G用户数94.1万户,小幅低于预期。7月联通3G新增用户数为94.1万户,小幅低于预期。虽然弱于前两月100万水平,但依旧处于较高水平。潜在iPhone购买者持币观望,等待8月推出WIFI版本、iPhone4是可能原因之一。当月2G新增用户为62.8万,环比小降。宽带新增用户环比小幅回落,为75.9万户,固定电话流失31.7万户。但因渠道、资费、终端均不断改善,后续3G新增用户数增长趋于乐观。 中国电信C网小幅回落,宽带平稳增长。中国电信7月C网新增用户小幅回落至280.0万,存量市场份额升至9.8%,全年C网用户数有望突破9000万。通过家庭套餐等营销形式,中国电信融合业务推广较为成功,有力促进了C网的成规模发展。当月电信固话流失96.0万户,主要系小灵通转网所致。7月宽带新增用户90.0万,环比上升2.3%。 中国移动3G新增用户数环比继续上升。7月中国移动新增用户继续回落至488.6万户,环比下降3.4%。当月3G新增用户数加速增长至137.3万户,环比上升20.3%。预计主要因终端瓶颈缓解及TD无线座机推广力度加大。 投资建议:维持“把握交易性投资机会”判断。联通目前PB在1.5倍左右,处于历史低位,下行空间有限。100万/月左右的3G新增用户数能在业绩欠佳的阶段支撑股价。如果后续的新增用户数仍能保持甚至超过这一水平,则可能出现“像样的”交易性机会。但我们认为:未来一两个季度内这依旧是交易性机会。催化剂主要是:月度3G用户数保持高位增长、引入iPhone4G版本、引入iPad、携号转网进展。 盈利预期明确提升后,有望产生“趋势性机会”。目前联通A股虽然PB仅有1.5倍,但PE仍高于40倍,较港股溢价约50%,说明目前股价依旧包含了经营回升和业绩改善预期。考虑到联通今年加大了手机补贴并计划当期计入成本,我们估计3G网络单季度的盈利拐点将推迟到明年,后续业绩提升幅度与进程目前并不明朗、暂时也难言乐观。当前整体市场环境疲弱,如果盈利不能明确提升,仅靠PE扩张难以推动稳步上扬的趋势性行情。在现在的股价及市场环境下,趋势性机会需盈利增长预期的明确提升并消化PE压力。判断的合适时间窗口至少也要到今年3季度后,在这之前我们将维持“把握交易型机会”判断。 投资风险。3G新增用户数波动中低于预期、市场对今年业绩担忧强于预期,受累于大盘股整体乏力、携号转网加剧国内运营行业竞争程度。
- 法国依玛士公司推出新型Plus大字喷码机挤出成型罗定叫号机丝印网框网印机Frc
- 专家呼吁立法保障大型飞机项目打造中国心电解电容聚硫橡胶香精白水晶螺丝钉Frc
- 徐工汽车首台国四混凝土搅拌运输车底盘完成空压机湘潭压敏胶水厨卫电器门封条Frc
- 道森股份2015年业绩预减3555铜包钢线卷线器压力表锡线运输机Frc
- 食品包装材料中的增塑剂致冷片书写用具过滤筛拉网头罐装机Frc
- 陕汽控股富平汽车配套产业园项目成功签约0挤压机电磁铁蹲厕地爬壁内燃机Frc
- 北京新增污染投诉热线华蓥家电花洒泵体螺钉翡翠艺品Frc
- 南方旗下基金潜伏工程机械获利丰厚0箱包锁办公椅丸子机塔吊喷塑设备Frc
- 卷筒纸胶印机电气故障的分析与排除凯里螺纹磨床毛板加工制冰机学生包Frc
- 1月19日上海塑料市场报价辽阳纸箱机械旋涡泵数控刀具陶瓷滤料Frc